《股票大作手操盘术》

杰西·利弗莫尔是华尔街历史上最具传奇色彩的操盘手和分析家。他的这本《股票大作手操盘术》,是众多投资大师的必读书。

《股票大作手操盘术》是利弗莫尔一生中唯一亲笔写的书。写作本书时,利弗莫尔,已经完整地经历了一生中几乎所有的大起大落。这本

书融入了利弗莫尔一生在股市和期货市场中刻骨铭心的经验与教训。

第一部分内容:如何选择股票?

投机者关注趋势变化

聪明的投机者不会把买股票当作存银行,买了就不管。在利弗莫尔眼里,即使有一些公司看上去不错,它们也绝不是可以让人放心的银

行。

聪明的投机者,比如利弗莫尔,也会关注股票公司或者期货品种的基本面好坏,但是他们并不迷信基本面的数据;他们更关注的是市场上的价格趋势变化。聪明的投机者认为,金融市场时刻都在变化,趋势变化和价格信号,才是交易成功的关键,一旦发现市场信号,就要及时采取行动。

选择龙头股

利弗莫尔强调要紧跟龙头股,集中精力去研究当日行情中走势突出的股票。那么利弗莫尔具体是怎么做的呢?他选择当时美国股市中的四

个领涨板块,然后跟踪这些板块中股票的走势,并记录它们的价位波动情况。他这么做,

一方面是为了测试一下他对股市未来行情变化的预测能力;

另一方面,从行情的记录里,去寻找领涨板块中涨的最快、涨幅最大的个股,这些就是龙头股。

热门板块不是一成不变的。

所以,对市场的监控也要保持连续性,对涌现出来的新的活跃股票及其板块,要有很强的敏感度。

只在盈利的股票上加仓

利弗莫尔只在盈利的股票上加仓。利弗莫尔一再强调,真正从投机交易中赚到钱的,都是那些从一开始入场,账面上就有盈利并一直保持

的单子。也就是说,不论我们是做多还是做空,下单之后,账面上就出现浮盈的单子,才是我们要持有,并有很大机会能赚到钱的单子。

利润总可以自己照顾自己,而亏损就永远不会自己止步。

及时止损

交易中的大忌,是在账面出现浮亏的时候,去做所谓摊薄成本的操作。股价下跌的时候,越跌越买,看似可以摊薄成本,其实亏损很可能

会被急剧放大,本来只亏一点点,结果变成重度亏损。 当股价下跌时,摊薄成本的做法不可取,而一味地抗单,也是不行的。特别是在

带杠杆的情况下,很可能爆仓。所以,单子做错了,就要认赔出场,不要死扛。永远不要去跟市场赌运气,在资金还比较小的时候,就要

养成好的交易习惯。否则当你的资金越来越多,坏的交易习惯将带给你巨大的损失。

第二部分内容:如何选择交易时机?

在利弗莫尔看来,在交易时,一定要耐心地等待交易时机的出现,等到关键的点位突破之后再进场,这就是我们接下来要解读的本书第二

部分内容,如何选择交易时机,也就是什么时候入场,什么时候出场的问题。

依据关键点进行交易

关于入场时机,利弗莫尔给出了一个重要的概念:

关键点。什么是关键点呢?书中的答案是当一只股票的成交价打到50、100、200或者300美元时,一旦它可以突破这个价位,随后总会

出现一波直线拉升行情。这些整数位,就是我们平时说的心理关口,一旦股价突破这些关键点位,继续走高的机会就很大。

利弗莫尔把关键点分为两类:

一类称为持续型关键点,股价一旦突破这些关键点,就会有一波快速上涨。

另一类是反转型关键点,在这里行情会出现变盘。所谓变盘,就是指股价运动从上涨趋势,转变为下跌趋势,或者相反。持续型关键点是

对之前趋势的一种确认,而反转型关键点则标志着股市新方向的开始。

行情密钥

利弗莫尔在这本书中,为了追踪股票的上涨和下跌趋势,找到他所说的关键点,还特别设计了一种表格,利弗莫尔把这个表格视为打开市

场大门的秘钥。 表格的最左边一列是日期,日期列的右边是6列行情特征栏,分别是:次级回升、自然回升、上涨趋势、下跌趋势、自然

回撤和次级回撤。在这个表格的中间,则是用来记录每天的行情价格数据,利弗莫尔通过这种方法来跟踪行情价格,判定趋势是发生了改

变呢,还是只是出现了一些可以忽略的自然振荡。

怎么判定上涨趋势或者下跌趋势有没有改变呢?利弗莫尔首先把研究的对象定位在30美元以上的比较活跃的股票,然后测算多大的价格波

动幅度会对这些股票的趋势造成影响。经过一系列测试后,利弗莫尔认为,6个点的波动是一个分界线。也就是说,如果价格变动在6个点

以内,说明之前的趋势没有改变,调整并没有改变趋势的方向,当前的波动只是一些自然振荡。如果出现了超过6个点的反向运动,就可

以判定行情的趋势发生了改变。

价格要素组合

判断一个板块的趋势时,如果只看单只股票走势的强弱,很容易被误导。所以,利弗莫尔在研究一个板块时,会选取这个板块中的两只股

票,将它们组合在一起,形成 “价格要素组合”,利用这个组合区判定板块的趋势。在确定了股票组合之后,只有当这个组合的平均波动幅

度超过6个点,也就是两只股票的波动幅度之和超过12个点,才说明趋势发生了改变。

利弗莫尔用来测算变动的起始位置,是日内行情的最高点或者最低点,而不是收盘价。也就是说,不论是从高点回调,还是从低点反弹,

6个点以内的波动,对于一只股价达到30美元或更高的股票来说,都属于正常震荡,不会改变之前趋势的走向。如果股价是处在其他价格

区间,那这6个点的变化基点也要进行调整 。